जेफरीज (Jefferies) ने हीरो मोटोकॉर्प (Hero Motocorp) को डाउनग्रेड करके अंडरपरफॉर्म रेटिंग कर दी है और बजाज ऑटो (Bajaj Auto) की होल्ड रेटिंग कर दी है. इसके पीछे वजह टू-व्हीलर सेक्टर के लिए कमजोर वॉल्यूम आउटलुक है. हालांकि ब्रोकरेज ने TVS मोटर और आयशर मोटर्स पर BUY रेटिंग दी है. उसने इसके पीछे मार्केट शेयर में अच्छी बढ़ोतरी और मजबूत अर्निंग्स की क्षमता को वजह बताया है.
ब्रोकरेजेज ने क्या वजहें बताईं?
भारत के टू-व्हीलर सेक्टर में कोरोना के बाद रिकवरी के संकेत मिले थे. हालांकि अब इस सेक्टर में डिमांड पर दबाव देखने को मिल रहा है. जेफरीज ने कम रिटेल रजिस्ट्रेशन, ज्यादा इंवेंट्री और डीलर्स से कम पूछताछ की बात कही है.
ब्रोकरेज ने FY26 और FY27 के लिए इंडस्ट्री वॉल्यूम ग्रोथ अनुमान में क्रमश: 6% और 2% की कटौती की है. अब उसने 8–11% ग्रोथ का अनुमान जताया है. ये FY28 तक 10% सालाना कंपाउंड ग्रोथ का अनुमान जताया है.
कंपनियों का मार्केट शेयर घटा
जेफरीज ने FY26-27 के लिए हीरो मोटोकॉर्प के अर्निंग्स अनुमान में 8–11% और बजाज ऑटो के लिए 5–7% की कटौती की है. हीरो मोटोकॉर्प का घरेलू मार्केट शेयर FY25 में घटकर दो दशक के निचले स्तर 28% पर पहुंच गया है. जबकि टू-व्हीलर एक्सपोर्ट्स में बजाज ऑटो की हिस्सेदारी FY2015 में 62% से घटकर FY2025 में 40% पर पहुंच गई है.
नोट में ओला इलेक्ट्रिक की इलेक्ट्रिक टू-व्हीलर कैटेगरी में घटती पकड़ का भी जिक्र किया है. इसका मार्केट शेयर FY25 के Q1 में 49% से घटकर Q4 तक 19% तक पहुंच गई है.
TVS मोटर का घरेलू मार्केट शेयर 18 साल की ऊंचाई 18% पर पहुंच गया है. स्कूटरों, मोटरसाइकिल और इलेक्ट्रिक व्हीकल्स में बढ़ोतरी देखी गई है. जेफरीज को उम्मीद है कि TVS की FY25-28 के दौरान 28% पर सबसे मजबूत EPS कंपाउंड एनुअल ग्रोथ रहेगी. उसने FY26-27 के लिए अर्निंग्स अनुमान में 2–3% की कटौती की है.
