टाटा मोटर्स (Tata Motors) का शेयर मंगलवार को रिकॉर्ड ऊंचाई पर पहुंच गए. शेयर में ये तेजी कंपनी के डीमर्जर प्लान के ऐलान के बाद आई है. कंपनी ने अपने बिजनेस को दो अलग लिस्टेड कंपनियों, कमर्शियल व्हीकल (CV) और पैसेंजर व्हीकल (PV) में बांटने का फैसला किया है.
डीमर्जर से शेयरों में भले ही जोरदार तेजी है, लेकिन ब्रोकरेज की राय अलग-अलग है. एनालिस्ट्स की मानें तो कंपनी का ये डीमर्जर शॉर्ट टर्म में किसी भी तरह से वैल्यूएशन को नहीं बढ़ाएगा. हालांकि, इसके बाद भी शेयर नई ऊंचाई पर पहुंच गया.
नोमुरा की मानें तो डीमर्जर से वैल्यूएशन पर तत्काल प्रभाव से असर पड़ने के आसार नहीं दिखते. कंपनी के कमर्शियल व्हीकल (CV), जिसमें जैगुआर लैंड रोवर (JLR) और पैसेंजर व्हीकल (PV) अच्छे डिस्क्लोजर्स के साथ अच्छा परफॉर्मेंस है.
रिसर्च फर्म ने कहा कि मीडियम टर्म में इन दोनों बिजनेस के अलग होने से दोनों को ही ज्यादा आजादी मिलेगी.
इन्वेस्टेक को भी कंपनी के वैल्यूएशन पर कोई बड़ा बदलाव नजर नहीं आता. वहीं, JP मॉर्गन का मानना है कि डीमर्जर से शेयर की वैल्यू डिस्कवरी बेहतर होगी.
एनालिस्ट्स ने NDTV Profit से कहा, इलेक्ट्रिक व्हीकल (EV) के बेहतर करने के लिए अतिरिक्त निवेश की जरूरत होगी. FY23 में जैगुआर लैंड रोवर, जो कि ब्रिटिश लग्जरी ऑटो कंपनी है, इसने कंपनी के कुल रेवेन्यू में 79% का योगदान दिया, जो कि कुल 3,41,544 करोड़ रुपये रहा. वहीं, कमर्शियल व्हीकल (CV) सेगमेंट का योगदान 21% रहा.
टाटा मोटर्स के हर शेयर पर, शेयरधारकों को दोनों नई लिस्टेड इकाइयों में 1-1 शेयर मिलेगा.
शेयरखान (Sharekhan) में डिप्टी वाइस प्रेसिडेंट अभिषेक गावशिंदे (Abhishek Gaoshinde) ने NDTV Profit से बातचीत में कहा, 'ये एक प्रक्रिया का हिस्सा है, जिसे शेयर बाजार ने पहले से ही पता कर लिया है'. उन्होंने कहा, 'हर बिजनेस की अपनी मेरिट होगी और निवेशकों को इससे अच्छी फ्लेक्सिबिलिटी मिलेगी. इसके साथ ही एक बिजनेस का दूसरे पर कोई भार नहीं होगा'.
डाइमेंशंस कंसल्टिंग (Dimensions Consulting) के मैनेजिंग डायरेक्टर अजय श्रीवास्तव (Ajay Srivastava) का मानना है कि ये खबर रिटेल निवेशकों के लिए काफी अच्छी है. उन्होंने कहा, 'स्प्लिट होने के बाद हम इस बिजनेस की असली वैल्यू देख पाएंगे. पैसेंजर व्हीकल स्पेस वाले सेगमेंट की रियल री-रेटिंग होगी'.
ब्रोकरेज का बयान
JP मॉर्गन (JP Morgan)
टारगेट प्राइस 1,000 रुपये के साथ 'OVERWEIGHT' रेटिंग
बुल रन के केस में शेयर का टारगेट प्राइस 1,200 रुपये
डीमर्जर का फैसला स्ट्रक्चर को सरल बनाने के लिए
टाटा मोटर्स का CV बिजनेस डीमर्जर के बाद कई गुना बढ़ सकता है
PV बिजनेस में अधिक सहयोग की जरूरत
नोमुरा (Nomura)
BUY की रेटिंग बरकरार
टारगेट प्राइस 1,057 रुपये
बाजार के वैल्युएशन के मुताबिक कोई तत्काल बदलाव नहीं हो सकता है
टाटा मोटर्स के PV बिजनेस में वैल्यु बढ़ाने की ज्यादा संभावनाएं हैं
FY25-26F तक भारत की नंबर -2 PV प्लेयर बनने का लक्ष्य रख सकती है
उम्मीद है कि समय के साथ EV मार्जिन में सुधार होगा
मोतीलाल ओसवाल (Motilal Oswal)
टारगेट प्राइस 1,000 रुपये के साथ रेटिंग 'BUY' से बदलकर NEUTRAL
दो अलग यूनिट्स में डीमर्जर एक सही कदम
PV सेगमेंट के लिए FY25E/FY26E में 8.5% वॉल्यूम ग्रोथ का अनुमान
CV सेगमेंट के लिए FY25E/FY26E में 6% वॉल्यूम ग्रोथ का अनुमान
JLR के लिए FY25E/FY26E में 7% वॉल्यूम ग्रोथ का अनुमान
इन्वेस्टेक (Investec)
8.8% डाउनसाइड व 900 रुपये टारगेट प्राइस के साथ HOLD रेटिंग
दोनों बिजनेस का वैल्यूएशन अलग-अलग होगा
दिसंबर 2026 तक CV बिजनेस 12x EV/EBITDA का वैल्यूएशन का अनुमान, ये अशोक लेलैंड से 20% प्रीमियम पर है
ब्रोकरेज फर्म कंपनी के CV बिजनेस में री-रेटिंग नहीं देखती है
इंट्राडे में शेयर 7.94% तक उछला और 1,065.60 की रिकॉर्ड ऊंचाई पर पहुंच गया.
टाटा मोटर्स शेयर का रिलेटिव स्ट्रेंथ इंडेक्स 75 का है.
कंपनी की ट्रैकिंग करने वाले 34 एनालिस्ट में 26 ने कंपनी शेयर खरीदने, 5 ने होल्ड करने और 3 ने बेचने की सलाह दी है.
शेयर का 12 महीने का कंसेंसस प्राइस टारगेट 3.6% डाउनसाइड का है.