इंद्रप्रस्थ गैस (Indraprastha Gas Ltd.), महानगर गैस लिमिटेड (Mahanagar Gas Ltd.) और अदाणी टोटल गैस (Adani Total Gas) के लिए अच्छी खबर है. सरकार ने सिटी गैस डिस्ट्रीब्यूटर्स के लिए 16 जनवरी, 2025 से घरेलू गैस आवंटन में बढ़ोतरी कर दी है.
पिछले साल बीते कुछ महीनों के दौरान सरकार ने सिटी गैस डिस्ट्रीब्यूटर्स के लिए घरेलू गैस आवंटन में करीब 35% की कटौती की थी. अब आवंटन का बढ़ना इन कंपनियों के लिए बड़ी राहत की खबर है, क्योंकि आवंटन घटने से कंपनियों के मार्जिन पर जोखिम पैदा हो गया था, जिसकी वजह से कंपनियों को CNG की कीमतें बढ़ाने की जरूरत भी महसूस हुई.
FY26 तक मार्जिन में सुधार होगा
Emkay रिसर्च के मुताबिक, 2024 में घरेलू गैस आवंटन में इंडस्ट्री के लिए 2024 में दो कटौतियां की गईं, ऐसा अनुमान है कि इससे इंद्रप्रस्थ गैस और महानगर गैस के मार्जिन में 3.8 रुपये और 4 रुपये प्रति scm की कमी आई होगी.
लेकिन सिटी रिसर्च का कहना है कि कीमतों में मामूली बढ़ोतरी और आवंटन की आंशिक बहाली अब कंपनियों के लिए मार्जिन जोखिम को खत्म कर देगी. जबकि Emkay के मुताबिक, Q3FY25 में IGL और MGL दोनों के लिए मार्जिन कमजोर रहने का अनुमान है, Q4FY25 में तिमाही-दर-तिमाही बेहतर सुधार देखने को मिलेगा. Emkay रिसर्च ने यह भी कहा कि सिटी गैस डिस्ट्रीब्यूटर्स कंपनियां वित्त वर्ष 2026 में मानक मार्जिन स्तर पर वापस आ सकती हैं.
CNG कीमतों में मामूली बढ़ोतरी की जरूरत
घरेलू गैस कीमतों में हुई पहली कटौती की वजह से इंद्रप्रस्थ गैस और महानगर गैस के लिए CNG रिटेल कीमतों में 7-8 रुपये प्रति किलोग्राम की बढ़ोतरी की जरूरत थी. हालांकि महानगर गैस लिमिटेड ने नवंबर में पहले 3 रुपये की बढ़ोतरी की थी ,जबकि इंद्रप्रस्थ गैस ने दिल्ली के अलावा दूसरी जगहों पर भी इतनी ही बढ़ोतरी की थी.
Emkay ने कहा कि इंद्रप्रस्थ गैस और महानगर गैस को अक्टूबर-नवंबर 2024 के घरेलू गैस आवंटन में कटौती से पहले मार्जिन पर वापस लौटने के लिए CNG की रिटेल कीमतों में 4-5 और 2-3 रुपये प्रति किलोग्राम की बढ़ोतरी करनी होगी.
ब्रोकरेज की राय
आवंटन बढ़ाए जाने के बाद Emkay ने MGL और IGL के लिए अपना नजरिया अपग्रेड किया है. ब्रोकरेज ने IGL के लिए 'Reduce' की रेटिंग को अपग्रेड करके 'Add' कर दिया है. IGL के लिए ब्रोकेरज ने टारगेट प्राइस को 17% की बढ़ोतरी के साथ 450 रुपये कर दिया है.
ब्रोकरेज ने MGL को पहले के 'Add' से अपग्रेड करके अब 'Buy' रेटिंग कर दी है. शेयर का टार्गेट प्राइस 21% बढ़ाकर 1,700 रुपये कर दिया गया है. Emkay ने दोनों कंपनियों के लिए FY26 और FY27 प्रति यूनिट एबिटा अनुमान भी बढ़ा दिया है.
