टाइटन, ICICI बैंक पर ब्रोकरेजेज की खरीद की सलाह, मगर एशियन पेंट्स में क्यों दिख रहा है ज्यादा रिस्क, जानें इस रिपोर्ट में

टाइटन को लेकर ब्रोकरेज फर्म सिटी रिसर्च (Citi Research) ने 4,000 रुपये का टारगेट प्राइस रखा है. इसके साथ ही, कल्याण ज्वेलर्स पर सिटी ने 480 रुपये का टारगेट प्राइस दिया है.

ज्वेलरी सेगमेंट के साथ ही ICICI बैंक और दूसरे शेयरों पर भी ब्रोकरेजेज ने अपनी राय दी है.

कल्याण ज्वेलर्स पर सिटी की राय

• 480 रुपये टारगेट प्राइस, टाइटन से ~24% डिस्काउंट पर

• बिजनेस मॉडल में अंतर से ग्रोथ रेट, कैश फ्लो और रिटर्न प्रोफाइल पर असर

• शेयर रीरेटिंग के लिए जगह

• PE स्टेक ओवरहैं या स्टॉक लिक्विडिटी से हेडलाइन मल्टीपल पर असर

अपसाइड रिस्क

• कंपनी के ऑफर और प्रोमोशन से कंज्यूमर का रुझान अनुमान से ज्यादा

• कंपनी के एक्सपेंशन प्लान या बढ़ते फ्रैंचाइजिंग प्लान से पोटेंशिल अपसाइड का अनुमान

• ऐड, स्टाफ और दूसरे खर्च में मॉडरेशन के चलते मार्जिन अनुमान से ज्यादा

टाइटन पर सिटी की राय

4,000 रुपये टारगेट प्राइस

अपसाइड रिस्क

• कंपनी के ऑफर और प्रोमोशन से कंज्यूमर का रुझान अनुमान से ज्यादा

• नए प्रोडक्ट लॉन्च और इनोवेशन पर कंज्यूमर का भारी रुझान

• कंपनी के तेज एक्सपेंशन प्लान के चलते अपसाइड

एशियन पेंट्स पर सिटी की राय

2,640 रुपये टारगेट प्राइस

बड़े रिस्क

• प्राइसिंग पर अनुमान से ज्यादा कंपटीशन

• इकोनॉमी में जारी उतार-चढ़ाव से डिमांड पर असर

• महंगाई के चलते कीमतें बढ़ने के दबाव से मार्जिन पर असर पड़ सकता है

ICICI बैंक पर सिटी की राय

• 1,322 रुपये टारगेट प्राइस के साथ BUY रेटिंग बरकरार

• ICICI पर 90D +ve कैटेलिस्ट वॉच शुरू

• 4Q में RoA/RoE बने रहने का अनुमान, Q4 में मिड-सिंगल-डिजिट NIM गिरावट का अनुमान (Q3 में 14 bps था)

• ऑपरेटिंग लीवरेज डेल्टा Q4 में जरूरी होगा

• किसी भी प्रोडक्ट पोर्टफोलियो में रिस्क बढ़ने का अनुमान नहीं, क्रेडिट कॉस्ट <50bps से कम होने का अनुमान

• 4% QoQ ग्रोथ के चलते 17-18% YoY ग्रोथ का अनुमान

भारतीय बैंकों पर सिटी की राय

• NII ग्रोथ में ~2-3% QoQ, PPOP में 10-11%, PAT में 14-15% कवरेज से कम का अनुमान

• लिक्विडिटी में सुधार, रिटेल TD पर फोकस, सीजनल आधार पर CA के चलते डिपॉजिट ग्रोथ पर सपोर्ट

• एडवांस ग्रोथ के चलते डिपॉजिट ग्रोथ को सपोर्ट, 3-4% QoQ ग्रोथ का अनुमान

• एक्सिस बैंक/HDFC बैंक/ICICI बैंक/कोटक महिंद्रा बैंक में NIM में 5-10 bps की कमी का अनुमान

• AU स्मॉल फाइनेंस बैंक में तेज NIM की कमी, SBI/फेडरल बैंक/IIB/RBK/बैंक ऑफ बड़ौदा/पंजाब नेशनल बैंक में सपाट NIM का अनुमान

• HDFC बैंक/IIB/बैंक ऑफ बड़ौदा/पंजाब नेशनल बैंक में स्थिर RoA ठीक स्थिति में, SBI में QoQ आधार पर तेज सुधार का अनुमान

भारत में कंज्यूमर एंड रिटेल पर सिटी की राय

• कल्याण ज्वेलर्स टॉप पिक, टाइटन को NEUTRAL रेटिंग

• सोने की कीमतें बढ़ने से डिमांड बढ़ी और वॉल्यूम घटा

• राष्ट्रीय, ऑर्गेनाइज्ड और लोकल खिलाड़ियों से कंपटीशन बढ़ा

• बड़े खिलाड़ियों के मुकाबले लोकल ज्वेलर्स ~200 रुपये/ग्राम पर सोना बेच रहे

• अधिकतर ज्वेलर्स का मेकिंग चार्ज लेवल बराबर

• हीरे की कीमतों में करेक्शन के चलते गोल्ड पर बढ़ा प्रिफरेंस

टाइटन पर MOSL की राय

• 3,400 रुपये टारगेट प्राइस के साथ BUY रेटिंग

• FY26E EPS 65x का अनुमान

• गोल्ड प्रीमियम में कमी से घटने वाले मार्जिन को दूसरे इनीशिएटिव से सुधारा जाएगा

• मैनेजमेंट के मुताबिक ज्वैलरी EBIT मार्जिन 12-13% पर स्थिर

• कंपनी ने अपना ज्वैलरी बिजनेस स्केल अप किया, FY03 में 300 करोड़ रुपये के मुकाबले FY24E में 45,500 करोड़ रुपये

• ज्वैलरी और दूसरे बिजनेस में अभी भी मजबूत लॉन्ग-टर्म ग्रोथ पोटेंशियल