Yen Carry Trade का भारतीय कंपनियों पर होगा असर, इंफ्रा खर्च भी हो सकता है महंगा

जापानी करेंसी येन के मजबूत होने से येन कैरी ट्रेड में निवेशक अपनी पोजीशन को लिक्विडेट करने पर मजबूर हो रहे हैं. ऐसा बैंक ऑफ जापान द्वारा पिछले हफ्ते ब्याज दरों में बढ़ोतरी के बाद किया गया है. इसका सीधा असर भारतीय इंफ्रास्ट्रक्चर कंपनियों पर होने की संभावना है.

जापान में कर्ज पर जो शून्य ब्याज दर चलती रही है, उसका भारत सबसे बड़ा लाभार्थी रहा है. दोनों एशियाई शक्तियों के बीच दोस्ताना संबंध का फायदा बीते 10 साल में भारत में इंफ्रास्ट्रक्चर फंडिंग में मिला है.

निवेशकों ने सस्ते येन कर्जों का इस्तेमाल भारतीय स्टॉक मार्केट ट्रेड के साथ-साथ ग्लोबल इक्विटी ट्रेड को फाइनेंस करने में किया है.

भारतीय कर्ज पर होगा सीधा असर

जापानी करेंसी का भारत के कर्ज पर सीधा असर होगा. RBI डेटा के मुताबिक भारत का एक्सटर्नल डेट मार्च 2015 के बाद 39.5% बढ़कर 663.8 बिलियन डॉलर पहुंच गया है. इसमें से आधा डेट अमेरिकी डॉलर में है, वहीं जापानीज येन वाले कर्ज मार्च 2024 तक 5.8% थे.

येन कैरी ट्रेड का प्रभाव भारतीय कंपनियों द्वारा लिए गए कर्ज पर भी महसूस हो रहा है. जापानीज सेंट्रल बैंक की नीति में आए बदलाव और उसके बाद हुई कड़ाई से येन, भारतीय करेंसी के मुकाबले 10% मजबूत हो गया है.

आगे येन कैरी ट्रेड से उन भारतीय कंपनियों के कर्ज महंगे होंगे, जिन्होंने बीते 10 साल में लॉन्ग टर्म येन डिनॉमिनेटेड लोन लिए हैं, जिनके ऊपर लगने वाला ब्याज लगभग शून्य था.

येन में उछाल से इंपोर्ट लागत में इजाफा होगा और ट्रेड बैलेंस आगे और बिगड़ेगा. ध्यान रहे भारत जापान को एक्सपोर्ट करने से ज्यादा वहां से इंपोर्ट करता है.

NTPC, REC, JSW स्टील, PFC और HUDCO जैसी कई कंपनियों ने पिछले एक साल में 2,600 करोड़ रुपये से ज्यादा जुटाए हैं. इसके साथ-साथ रेलवे कैपेक्स भी प्रभावित होगा, क्योंकि कैपेक्स की लागत भी बढ़ने की संभावना है.