मामाअर्थ कई ब्रैंड्स के साथ आगे बढ़ रही है, फोकस ग्रोथ पर: जेफरीज

ब्रोकरेज जेफरीज (Jefferies) का कहना है कि मामाअर्थ (Mamaearth) ब्रैंड के नाम से प्रोडक्ट्स बेचने वाली होनासा कंज्यूमर का फोकस ग्रोथ पर है. उसका कहना है कि कंपनी ने पिछले कुछ समय में कई ब्रैंड्स शुरू किए हैं और उसका 33% रेवेन्यू (Revenue) नए ब्रैंड्स से आता है. होनासा कंज्यूमर को जेफरीज से खरीदारी की रेटिंग मिली है.

रेवेन्यू के साथ मुनाफा भी बढ़ेगा: जेफरीज

ब्रोकरेज को उम्मीद है कि आने वाले सालों में कंपनी के रेवेन्यू में अच्छी ग्रोथ रहेगी और मुनाफा भी बढ़ेगा. जेफरीज ने 520 रुपये का टार्गेट प्राइस रखा है. कंपनी डिजिटल फर्स्ट ब्यूटी और पर्सनल केयर सेगमेंट में टॉप कंपनियों के तौर पर उभरी है. डायरेक्ट टू कंज्यूमर BPC मार्केट में कंपनी की 29% हिस्सेदारी और ओवरऑल ऑनलाइन BPC में 5% शेयर है.

जेफरीज को उम्मीद है कि होनासा का 27% रेवेन्यू CAGR रहेगा. ग्रोथ के साथ मुनाफा भी बढ़ना चाहिए. इसमें कहा गया है कि हमें उम्मीद है कि FY26e तक Ebitda मार्जिन डबल डिजिट में पहुंच जाएगा. ब्रोकरेज का कहना है कि 8 साल से कम समय में कंपनी का सालाना रेवेन्यू बढ़कर 1800 करोड़ रुपये हो गया है. यही नहीं कंपनी एक फ्लैगशिप ब्रैंड से 6 ब्रैंड्स के पोर्टफोलियो तक पहुंची है.

नए ब्रैंड्स का रेवेन्यू शेयर FY24 की पहली तिमाही में बढ़कर 35% पर पहुंच गया है.

मार्जिन को लेकर कई सवाल

जेफरीज ने एक नोट में कहा कि निवेशकों को लगता है कि ब्रैंड बहुत सफल रहा है. लेकिन ज्यादा मार्केटिंग खर्च के चलते मार्जिन पर सवाल बना हुआ है. कुछ निवेशकों को इसे लेकर संदेह था कि विज्ञापन पर खर्च बढ़ाने के साथ होनासा ग्रोथ कर सकेगी या नहीं.

ब्रोकरेज ने कहा कि नए ब्रैंड्स के असर पर भी चर्चा की गई. लेकिन कंपनी इस बात को लेकर सहमत है कि FY24–26E तक कंपनी का Ebitda मार्जिन डबल हो जाएगी. मुनाफे की जगह पर ग्रोथ को अहमियत देने के साथ, होनासा का 1QFY24 में Ebitda मार्जिन 6% रहा है.

होनासा का ग्रॉस ग्रोथ मार्जिन 70% रहा है जो ज्यादातर FMCG कंपनियों से बेहतर है. इसमें ये भी देखना होगा कि कंपनी हाई मार्जिन BPC कैटेगरी में काम करती है.