हिंदुस्तान यूनिलीवर के पहली तिमाही के नतीजों ने ब्रोकरेज फर्मों को एक आय राय बनाने के लिए मजबूर कर दिया है. वॉल्यूम-आधारित रिकवरी दिखने लगी है. मांग में सुधार के संकेत और स्ट्रैटेजिक काम का फल मिलने लगे हैं. कंपनी की 4% वॉल्यूम ग्रोथ, जो बाजार की उम्मीदों से आगे है. इस ग्रोथ को बेहतर बुनियादी सिद्धांतों के संकेत के रूप में देखा जा रहा है, खासकर ग्रामीण बाजारों और होम केयर तथा ब्यूटी जैसी प्रमुख श्रेणियों में.
वित्त वर्ष 2026 की पहली तिमाही में, हिंदुस्तान यूनिलीवर ने 15,689 करोड़ रुपये का कंसोलिडेटेड दर्ज किया, जो साल-दर-साल 5.2% की वृद्धि दर्शाता है. कंपनी ने 4% की वॉल्यूम ग्रोथ हासिल की, जो लगभग 3% के आम सहमति अनुमान से अधिक है.
हालांकि, मुनाफे के मानकों पर कुछ दबाव देखा गया, कुल मार्जिन साल-दर-साल 188 आधार अंकों की गिरावट के साथ 49.4% पर आ गया, और एबिटा मार्जिन 134 आधार अंकों की गिरावट के साथ 22.8% पर आ गया. कैटेगरी के हिसाब से होम केयर आय 1.9% बढ़कर 5,783 करोड़ रुपये, पर्सनल केयर 6.5% बढ़कर 2,541 करोड़ रुपये, ब्यूटी एंड वेलबीइंग 4.7% बढ़कर 3,349 करोड़ रुपये और फूड्स 4.3% बढ़कर 4,016 करोड़ रुपये हो गयी है.
HUL पर मैक्वेरी
मैक्वेरी ने अपनी 'आउटपरफॉर्म' रेटिंग बरकरार रखी, जिसमें HUL के वॉल्यूम रिकवरी पर जोर दिया है. "HUVR की पहली तिमाही की वॉल्यूम ग्रोथ, 4%, अनुमान से थोड़ी बेहतर रही, क्योंकि होम केयर, चाय और स्किन केयर में अच्छी वॉल्यूम ग्रोथ ने साबुन की वॉल्यूम में गिरावट की भरपाई कर दी."
ब्रोकरेज एचयूएल के ब्रांड रिवाइवल के प्रयासों को लेकर विशेष रूप से उत्साहित है. "हमें एचयूवीआर की स्किनकेयर के साथ ग्लो और लवली ब्रांडों को पुनर्जीवित करने और चाय के साथ कीमतों को प्रतिस्पर्धी बनाने की पहल के कारण वॉल्यूम में व्यापक सुधार पसंद आया."
इसने डिजिटल-फर्स्ट पोर्टफोलियो की मजबूती का भी जिक्र किया है और कहा, "अधिग्रहित ओजिवा और मिनिमलिस्ट पोर्टफोलियो में मजबूत वृद्धि उत्साहजनक है, उच्च-लागत वाले इन्वेंट्री दबाव कम होने के साथ मार्जिन की कमजोरी में सुधार होना चाहिए."
हालांकि, मैक्वेरी ने चिंता जताते हुए कहा, "हम हेल्थ ड्रिंक पोर्टफोलियो में लगातार गिरावट और नहाने के साबुन कैटेगरी में, विशेष रूप से लाइफबॉय ब्रांड के डेवलपमेंट में आने वाली रुकावटों को लेकर चिंतित हैं."
HUL पर मॉर्गन स्टेनली
मॉर्गन स्टेनली ने कहा कि मांग में क्रमिक रूप से सुधार हुआ है, ग्रामीण विकास शहरी विकास से आगे रहा... विकास का नेतृत्व छोटे शहरों और ई-कॉमर्स चैनलों ने किया."
ब्रोकरेज ने एचयूएल की विकसित होती चैनल रणनीति पर जोर दिया और कहा, "संगठित व्यापार (ई-कॉमर्स सहित) में दोहरे अंकों में बढ़ोतरी हुई."
मुनाफे के बारे में, इसने कहा कि मैनेजमेंट को मार्जिन में क्रमिक सुधार की उम्मीद है, जो कीमत बनाम लागत के अंतर को कम करने से ये संभव होगा.
HUL पर UBS
UBS ने कहा कि 4% की वॉल्यूम ग्रोथ अब वित्त वर्ष 2026 की दूसरी छमाही में वॉल्यूम ग्रोथ में सुधार को पुष्ट करती है. "ग्रोथ को बढ़ावा देने के लिए एचयूएल की अपनी पोर्टफोलियो-स्तरीय कोशिश के नतीजे दिखने लगे हैं,"
ब्रोकरेज ने आगे कहा कि मार्जिन में कमी मुख्य रूप से एचयूएल द्वारा उपभोक्ता भाव को बरकरार रखने की कोशिश के कारण हुई है, खासकर होम केयर सेगमेंट में. "हमारे विचार से ये एक समझदारी भरी रणनीति है"
डिजिटल ब्रांडों के बारे में ब्रोकरेज ने कहा, "मिनिमलिस्ट का विस्तार अब स्किनकेयर से लेकर हेयर केयर और बॉडी वॉश तक हो रहा है" "एचयूएल अनुसंधान एवं विकास और सप्लाई में तालमेल देखता है और अंतरराष्ट्रीय स्तर पर पोर्टफोलियो का विस्तार करने की योजना बना रहा है."
UBS ने लक्ष्य मूल्य बढ़ाकर 3,000 रुपये कर दिया है और कहा है, "हम उम्मीद से बेहतर वृद्धि को दर्शाने के लिए मूल्यांकन गुणक बढ़ा रहे हैं... जोखिम-प्रतिफल बहुत अनुकूल होता जा रहा है."
